Veille Minéraux Critiques — Semaine du 29 juin au 05 juillet 2026

L’espace atlantique se resserre autour du tungstène, le cuivre tient bon face à l'IA, l’aluminium change de mains

Canada et Japon négocient un stock commun de graphite et de gallium pendant que Washington installe des raffineries sur quatre bases de l'Armée et finance la relance de la mine coréenne de Sangdong, premier gisement mondial de tungstène avec 58 millions de tonnes de réserves (KITCO ; The Defense Post ; Seoul Economic Daily). La Chine, qui contrôle 80 % de l’offre mondiale de tungstène, a suspendu ses exportations en avril 2025, asséchant l’hexafluorure de tungstène (WF6) japonais indispensable aux puces HBM et à l'IA (Digital Today). En cuivre, la demande des centres de données tire les cours vers des plus-hauts, mais l’aluminium, à un quart du prix pour 61 % de la conductivité, grille la priorité dans l’automobile et les réseaux (Reuters ; Reuters). En toile de fond, Adani et IHC engagent 11,5 milliards $ dans une filière aluminium intégrée en Inde, pendant que South32 cède ses actifs bauxite-alumine-aluminium à Alcoa pour 5,6 milliards $ (Bloomberg ; Bloomberg).

Géopolitique et règlementation

Le Congrès américain examine une réserve stratégique de 2,5 milliards $, calquée sur la gouvernance de la Fed, pour acheter et stocker minéraux critiques et terres rares sur le territoire national (Gulf News). Le Département de la Défense attribue les premiers contrats : graphite chez Titan Mining à Anniston (Alabama), lithium chez EnergyX à Pine Bluff (Arkansas), bore chez Ioneer à Red River (Texas), dysprosium et terbium chez REalloys à Tooele (Utah) (The Defense Post). L’internalisation du raffinage sur des installations militaires est inédite depuis la Seconde Guerre mondiale.

La pénurie de samarium — deux à trois ans de stock pour les aimants SmCo des missiles et satellites — illustre la fragilité de l’aval : Permag, seul producteur occidental d’aimants samarium-cobalt, alerte sur l’épuisement des réserves depuis le blocus chinois d’avril 2025 (National Defense Magazine). Washington a aussi débloqué les premières livraisons d’antimoine sous contrat de 245 milliards $ avec la Defense Logistics Agency, 82 000 livres expédiées au deuxième trimestre (Investing.com).

Les alliances sécuritaires se densifient face au verrou chinois. Le tandem Inde-Japon scelle un pacte sur l'IA, les minéraux critiques et la sécurité économique lors du sommet Modi-Takaichi à New Delhi, officialisant une convergence stratégique pour contourner la dépendance à Pékin (WION ; MSN). Consolidant ce positionnement, l'Andhra Pradesh propose un cluster « terres rares » pour capter exploration, traitement et fabrication aval, avec l’objectif de réduire les importations dans l’électronique et les semi-conducteurs (Metals & Minerals Publication). L’Arménie engage une coopération avec l'USGS sur les terres rares dans le cadre du Partenariat stratégique global signé en mai (Armenpress).

Industrie et projet

Almonty Industries a redémarré en mars la mine de Sangdong (Corée du Sud), endormie depuis 32 ans : 640 000 tonnes de minerai traitées par an, 2 300 tonnes de concentré de WO₃, teneur 0,51 % — trois fois la moyenne mondiale. Le chiffre d’affaires du premier trimestre progresse de 221 % à 25,4 millions $, l'EBITDA ajusté passe de -2,4 à +8,1 millions $. L’entrée dans les indices Russell 1000 et 3000 verrouille l’achat passif, mais l’action reste 31 % sous son pic d’avril (AD HOC NEWS ; AD HOC NEWS). La phase 2 (2026–2027) doublerait la capacité à 4 600 tonnes de concentré, soit 40 % de la demande hors Chine.

Guardian Metals publie une PEA pour Garfield (Nevada) : VAN après impôts de 220 millions $ à 8 %, TRI de 34,2 %, payback 2,3 ans sur 12 ans de vie de mine. Premier projet tungsten américain viable depuis des décennies (ChemAnalyst). Viking Mines vend son projet aurifère First Hit (Australie) 5 millions $ à First Au pour recentrer le capital sur Linka (Nevada), où une campagne de forage inversé démarre dans les semaines qui viennent (Mining Weekly). Le mouvement confirme que le tungstène n’est pas le seul métal où l’amont se reconstruit : Apollo Minerals débute sur Euronext Growth Paris (ticker ALAON) pour financer Couflens, projet tungsten-or dans l'Ariège, avec exposition secondaire zinc-plomb et or au Gabon (Discovery Alert). Electric Metals avance North Star (manganèse, USA) : les États-Unis n’ont aucune production domestique de minerai, de sulfate de manganèse haute pureté ni de métal électrolytique, la Chine dominant chaque maillon (Discovery Alert).

En cuivre, Kodiak Copper porte son programme à 16 500 mètres avec une seconde foreuse sur MPD (Colombie-Britannique) (Junior Mining Network). Solstice Minerals coupe 629,1 m à 0,50 % Cu et 0,17 g/t Au dès surface à Nanadie (Australie occidentale), ouvrant la minéralisation 300 m sous le MRE actuel (Mining Technology). Botswana Minerals valide par IA des cibles cuivre sulfuré primaires sous couverture du Kalahari, à partir de forages historiques uranium/diamants vieux de 50 ans (Mining Weekly). Pirate Gold annonce une découverte cuivre-or porphyrique à épithermal à haute sulfidation à Moby Dick, Crippleback (Terre-Neuve) (Resource World Magazine).

Adani Enterprises et International Holding Co. (IHC) signent un protocole pour 11,5 milliards $ en Odisha : raffinerie d’alumine 4 Mt/an, aluminerie 2 Mt/an, aval 1 Mt/an (Bloomberg). South32 cède à Alcoa bauxite, alumine et aluminium pour 5,6 milliards $ (3,1 milliards $ cash, 1 milliard $ actions, reprise de 750 millions $ dette nette et baux, plus 750 millions $ earn-out) (Bloomberg).

Marché et chiffres

Un centre de données IA consomme 50 000 tonnes de cuivre ; l’offre mondiale ne suit pas, ce qui fait du cuivre une couverture contre l’inflation (Reuters). L’aluminium s’échange à ~2 500 $/t contre ~10 000 $/t pour le cuivre ; sa conductivité de 61 % impose des sections 1,6 fois plus grandes, mais le gain de poids et de coût l’emporte dans le câblage automobile et les lignes aériennes (Reuters).

La substitution au cuivre atteint ses limites matérielles : le tungstène chinois, avec 80 % de l’offre mondiale, crée un goulet d’étranglement sur le WF6, gaz indispensable à la gravure/dépôt des puces HBM et logique avancée. CICC lie l’expansion des data centers IA et les restrictions chinoises sur le tungstène comme cause conjointe de la tension (Digital Today). Bloomberg souligne que la mine australienne visitée par David Fickling pourrait réduire cette dépendance (Bloomberg).

United States Antimony Corporation livre 82 000 livres d’antimoine métal sous contrat DLA 245 milliards $, 2,6 millions $ facturés en juin, deux expéditions supplémentaires en attente d’inspection. Action +269 % sur un an, capi 1,08 milliard $ (Investing.com).

Innovation et R&D

La récupération des métaux hors mine se structure. SiTration (spin-out MIT) valide chez BHP Invent et Copper South Australia une récupération cuivre 99,9 % pureté et or 99,99 % (bullion grade) depuis des effluents, par filtration silicium et électro-extraction (Mining Weekly). ION lève 15 millions $ pour construire en Oklahoma un module de recyclage des terres rares lourdes, en ligne avec l’objectif Groupe des Sept (G7) d’une part « significative » du recyclage dans la consommation annuelle d’ici 2030 (Next Investors). Ces technologies visent à substituer les procédés intensifs actuels pour cuivre, cobalt, nickel, terres rares et métaux précieux.

L’IA s’avère utile au-delà du traitement des effluents : elle démontre sa valeur sur plus d’un gigaoctet de rapports géologiques hérités jamais intégrés dans un modèle cuivre moderne. L’algorithme a connecté des indices de chalcopyrite, de malachite et de chrysocolle vieux de 50 ans pour dessiner un corridor minéralisé sous couverture du Kalahari pour Botswana Minerals (Mining Weekly).